在之前的《延迟报名为什么有利可图》文章中，我们详细阐述了有玩家出局后筹码ICM值上升对最优策略的影响，以及延迟报名者筹码ICM值增长对盈率的提升作用。
之前文章的核心观点可归纳为：
常规（非赏金）锦标赛中每位玩家淘汰都会提升存活玩家筹码的ICM值；
每个新增报名者都会稀释已参赛玩家筹码的ICM值；
延迟报名者直接夺冠概率略低，但整体盈利机会反而增加；
以较浅筹码深度参赛时，多数情况下的SPR值低于早期入场，决策因此简化。
延迟报名对ROI的即时提升效应往往显著。本文通过真实赛事案例，聚焦两个影响延迟报名盈利性的关键变量：
入场时机——何时延迟报名最有利？
赛事类型——哪些形式与结构最适配延迟报名策略？
一、是否应该延迟报名
许多资深教练向我透露：他们指导的玩家在全程参赛的锦标赛中往往展现更高整体ROI。这些“早鸟型”选手能最大化利用最弱玩家的在桌上的时间——这类玩家多数会在报名截止前遭淘汰。
然而需注意的是：大量早期出局者存在重新报名倾向（赛事机制通常鼓励此行为）。以及，盲注持续增长导致平均筹码量随赛程递减。
常规锦标赛玩家需清楚地认知：无论一个玩家技术高低，都可能遭遇早期出局，也可能早期积累筹码并维持优势至泡沫期或决赛桌。更常见情况是：早期建立的筹码优势在经历数小时激战后，报名截止时筹码量磨损至与新入场者接近。
鉴于早入场与延迟报名各具优劣，最佳策略取决于个人偏好、技术风格及赛事特性。本人常选择极限延迟报名（最后时刻入场），核心考量包括：
尽量降低（或消除）我参与的重新参赛次数；
缩短单场锦标赛的完成时间；
通过即时提升起始筹码价值来优化整体投资回报率（ROI）；
在单次赛事中参与更多锦标赛场次以提高每小时赢率；
更快打进决赛桌，在精力充沛、专注度最佳的时段参与关键对局；
充分利用提供额外价值的奖励机制。
在我常参与延迟报名的比赛中，起始筹码通常仅8-15个大盲。
短筹码状态及可能一手牌即遭淘汰的风险使多数玩家望而却步。但我并不介意：这让我能报名更多比赛，或是在快速出局时直接结束赛事。我更喜欢这种筹码深度下翻前翻后策略的简化性，尤其能借此学习并演练最优策略。
二、延迟报名的利弊分析
研究方法
为验证各因素对延迟报名盈利性的影响，我从某主流扑克平台随机选取了当日四场锦标赛的真实数据。样本包含两场常规MTT、一场PKO及一场卫星赛。
为计算延迟报名截止时的起始筹码价值，我在报名结束后立即记录所有选手的锦标赛筹码量。随后将筹码分布与奖金池数据导入ICM计算器，生成基于ICM的实时筹码现金价值。然后我将延迟报名起始筹码的ICM价值与（报名费-服务费）进行比较。（锦标赛初始阶段起始筹码的ICM价值总是等于“报名费-服务费”）
需特别说明：下述数据虽揭示了延迟报名的部分特征，但样本量有限。不同赛事结构及延迟报名截止时点存在显著差异，这些变量都将影响延迟报名起始筹码相较于初始ICM价值的盈亏幅度。
按游戏形式分析
1.普通锦标赛延迟报名
根据四个样本锦标赛的延迟报名数据可以看出，在普通（非赏金）形式赛事（包括卫星赛）中，最大限度延迟报名会立即提升投资回报率。这是因为每当有玩家从普通锦标赛中被淘汰，所有筹码的ICM价值都会增加——不仅仅是获胜玩家受益。
样本数据显示，非赏金锦标赛报名截止时的起始筹码实际ICM价值显著高于赛事开始时的起始筹码价值，尽管此时起始筹码可能仅剩8-10bb。
若在锦标赛开始时报名，玩家将立即承担ROI损失：即服务费。例如在10美元卫星赛中，玩家实际支付11美元，其中1美元作为运营商服务费，占实际投入奖池资金的10%。
综合起始筹码价值与服务费影响，可得出以下结论：
数据还印证了剩余玩家比例与延迟报名ICM收益的正相关性，这与理论预期一致。理论上延迟报名普通MTT总能提升锦标赛权益，但ICM收益量取决于剩余玩家人数比例。
当距离奖励圈泡沫期越近（尤其是用超短筹码延迟报名时），我们兑现奖励的概率越大。因此15美元普通MTT中，报名截止时的起始筹码比50美元MTT投资回报率高出2%以上（剩余玩家35%vs.48%）。
2.PKO锦标赛延迟报名
然而在PKO比赛中，最大延迟报名会立即造成14%的ROI损失。PKO中普通奖池权益虽会随玩家淘汰而增长（类似普通MTT），但每次玩家淘汰导致的赏金奖池缩减对整体赛事权益的负面影响，远超过普通奖池的ICM收益——除非极接近奖励圈泡沫期。
但现实中几乎不存在允许如此接近泡沫期才延迟报名的PKO赛事。因此核心结论是：PKO中当有玩家被淘汰时，我们的筹码价值会减少，除非是我们猎了他的人头。
3.卫星赛中的延迟报名优势
在卫星赛中，延迟报名带来的ROI提升更为显著。当延迟报名阶段结束时，场上通常仅剩24%的玩家。卫星赛奖池分配的平均性是导致延迟报名产生57% ROI跃升的核心因素：
ICM风险溢价在卫星赛泡沫期远高于常规锦标赛。这是因为卫星赛中赢得所有筹码并不产生额外收益（不同于常规锦标赛将奖池集中于高名次），手持1bb赢取门票的玩家与手持100bb获胜者所得奖金完全相同。
值得注意的是，卫星赛的最小奖励（即最终门票/奖金）本身就是最大盈利，通常可达报名费的5至10倍；而常规锦标赛的最小奖励通常仅为报名费的2倍或更低。
三、永不放弃：最后的筹码价值最大
以上MTT数据的分析印证了ICM的基本原理：随着我们在锦标赛中深入（尤其在ICM压力升高阶段），所输筹码的价值（无论是绝对值还是相对于所赢筹码价值）会显著提升。
以50美元锦标赛为例：若在初始阶段报名，100bb起始筹码价值50美元（折合每大盲0.50美元）。但若采用最大延迟报名策略（场上剩余37.5%玩家时入场），此时相同筹码的ICM价值升至54.68美元，较初始报名增值4.68美元。
值得注意的是，该锦标赛的起始筹码在延迟报名截止时仅等价于8bb，这使得我们每大盲的筹码价值高达6.84美元，实现了筹码价值的飞跃式增长。
通过这种方式，ICM为扑克格言“永不放弃”和“一片筹码一把椅子”提供了数学支撑。事实上，我们最后的几个大盲绝非一文不值，价值往往相当可观，甚至在泡沫期前就已如此。
当对手对我们全压时，尤其是在BB位仅剩6、5或4个大盲注的情况下，很容易冲动跟注，寄希望于翻倍或三倍筹码来获得一个更“可玩”的筹码量。然而，如果潜在回报不足以弥补损失宝贵筹码的风险，这可能成为一个代价高昂的错误。
总结
在本文使用的真实赛事样本中，延迟报名结束时入场，在常规非赏金MTT中（剩余选手占比37-48%），ICM权益提升幅度可达9-12%。这足以覆盖或几乎覆盖大多数赛事中服务费对ROI的负面影响。最大化延迟报名的潜在好处能够提升获胜玩家的利润和每小时收益，甚至可能将ROI为-5%的玩家转变为ROI+5%的盈利玩家。
当然，最大化延迟报名也存在快速出局的风险。但仅需成功翻倍一次，我们就有可能接近均码。通过专注于学习和训练延迟报名后的短码策略，我们可以最大化实现延迟报名获得的锦标赛权益数字增长。再加上潜在的游戏场次增加，延迟报名可以大幅提高我们的ROI。
